美国通胀指标略超预期
最新数据显示，美国5月份通胀数据呈现出复杂局面：美联储偏爱的核心PCE物价指数年率略超预期，录得2.7%（预期2.6%），创2025年2月以来新高；而个人支出却意外环比下降0.1%，为今年年初以来的最大降幅。这表明，特朗普政府经济政策的不确定性正日益给经济增长前景带来压力。
此前，许多经济学家和政策制定者曾预计，在特朗普关税的施压下，通胀将加剧。虽然目前的温和趋势仍在继续，但他们普遍预计，随着企业将更高的进口关税转嫁给消费者，未来几个月通胀可能回升。
5月个人支出意外下降，以及核心PCE略超预期，使得市场对美联储的降息预期进一步调整。数据公布后，交易员加大了对美联储今年将降息三次的押注，并预计9月份将开始首次降息。美元指数短线走低，反映出市场对降息预期的反应。美联储官员目前正密切关注经济数据，他们在今年何时以及以多大程度降息的问题上存在越来越大的分歧。这些分歧主要源于对特朗普关税将如何影响通胀，以及劳动力市场韧性的不同看法。
上周，美联储一致投票决定连续第四次维持利率不变，但其预测和部分官员的最新评论都强调，未来的政策路径将充满不确定性。美联储主席鲍威尔坚持其“耐心”立场，指出劳动力市场尚未明显走软，且关税影响尚不明朗，他最大的担忧是今年夏天价格压力可能因关税而加剧。然而，也有官员持不同意见。美联储理事沃勒和负责监管事务的鲍曼近期淡化了关税对消费者价格的影响，认为其推动作用可能不如预期。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则重申，他支持美联储在9月份开始两次降息。
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