独家专栏

近日穆迪评级机构将美元主权信用评级下调，主权和机构等大型投资者正逐步抛售美债，这是否会给美元资产带来重大负面影响？美债收益率攀升是否令美国政府的财政状况雪上加霜？一季度13F持仓报告（资产管理规模超过1亿美元的机构，需在每季度结束后的45天内披露持仓头寸）揭露资本大鳄怎样的投资倾向？澳联储正式降息，澳元澳股走向何方？让我们来听听史鹤凌教授的独家解读。...

周三，美元兑主要货币全线下跌，市场对特朗普政府减税与支出议案的担忧加剧，同时20年期美债标售需求疲软，引发投资者对美国财政前景的高度警惕。 本次美债标售规模为160亿美元，得标利率高达5.047%，创历史新高，明显高于同期限二级市场利率，显示投资者需要更高溢价才能接盘。这一结果推动20年期美债收益率攀升至5.127%，为2023年11月以来的高点，打击美元表现。...

澳洲联储本周如预期将利率下调25个基点至3.85%，为两年来最低。通胀持续降温，第一季度年率降至2.4%，支持了宽松决策。然而，央行在声明中罕见警告：若全球贸易战全面爆发，澳大利亚经济或面临严重冲击。 声明指出，若美方重新加征高关税并引发报复，到2027年中期，澳洲GDP恐较基线低超3%，失业率升至近6%。同时，澳元预计将贬值6%，虽有助出口，但恐难抵整体下行压力。 这一预期将引导市场情绪转向避险，澳元、澳股承压，黄金、债券等避险资产或受追捧。CFD交易者可重点关注相关产品例如澳元兑美元、ASX...

围绕伊核问题的谈判再次紧张，美国坚持伊朗“必须放弃铀浓缩”的立场，引发伊朗强烈反弹，称该要求“不切实际”，若美方不让步，谈判恐将破裂。 美方担忧铀浓缩用于核武器开发，要求伊朗“清零”相关活动，而伊朗则坚称核计划仅用于和平发电。副外长Takhtravanchi表态称，铀浓缩是“国家成就”，绝不会妥协。这意味着美伊之间的分歧已触及根本性矛盾。...

今天，特朗普将与普京进行关键通话，市场密切关注是否能推动乌克兰局势降温。然而，从当前消息看，双方分歧依旧巨大。 普京相信其军队年底前可突破乌军防线，短期内无意妥协；而特朗普则希望快速达成停火协议，以兑现结束战争承诺。欧洲盟国已警告特朗普勿轻易让步，否则恐损其国际声誉。 与此同时，俄罗斯在伊斯坦布尔重申强硬立场，要求乌军撤出四个关键区域，显示其并无结束冲突意愿。多方消息称，若通话无果，美国可能推动新一轮对俄制裁，进一步升高紧张情绪。...

美国零售销售数据（Retail Sales）通常被戏称为“恐怖数据”，因其影响力强，市场反应大，发布时间敏感，常引发汇率、黄金等资产剧烈波动而得名。 周四，美国公布的4月“恐怖数据”显露出经济增长的隐忧。零售销售月率录得0.1%，略高于预期的0%，但远低于上修后的前值1.5%，显示出消费者支出的放缓。值得注意的是，4月PPI同比增速下滑至2.4%，月率更是大幅下降至-0.5%，创下自2020年疫情初期以来新低，通胀压力明显减弱。...

周三盘中，黄金价格短线急挫，现货金一度跌破3200美元/盎司关口，三个小时内狂泻近50美元，触及逾一个月低点3168美元/盎司，最终收跌2.24%，引发市场高度关注。 引发本轮下跌的关键因素，是美国宣布下调对华加征关税，市场风险情绪迅速升温，避险资金撤出贵金属市场。白宫最新行政令显示，美国撤销91%的对华关税，同时下调对小额包裹的征税标准，明显释放出贸易战缓和的信号。避险需求减弱，叠加美股强劲反弹，共同打压金价。...

4月美国CPI年率降至2.3%，创2021年新低，核心CPI维持2.8%，均低于预期，令市场对美联储9月开始降息的预期升温。 交易员增加对美联储9月开始降息的押注，并预计10月将再度降息。高盛、花旗等大行已将降息预期从7月推迟至12月。在通胀数据走弱的背景下，特朗普再次高调批评美联储政策，称当前不存在通胀问题，并声称降息将令股市大涨。 不过，经济学家警告，虽然近期中美贸易紧张略有缓解，4月起实施的新关税影响尚未体现，企业仍在消化旧库存，未来价格压力可能重新上升。...

周一，全球市场迎来重磅利好——中国商务部公布中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方宣布取消或暂停超九成的关税，加征税率普遍大幅下调。 声明内容显示，美方将在未来90天内暂停24%的关税，同时取消多个行政令项下的额外关税措施；中方亦同步调整关税政策，并暂停非关税反制。尽管市场短线做出积极反馈，但美联储理事库格勒警告称，现行关税水平仍显著高于历史均值，关税仍是潜在风险，对通胀与经济增长构成长期负面影响，呼吁警惕“政策反复”带来的供给冲击。...

印度与巴基斯坦围绕克什米尔再度爆发激烈军事冲突，成为二十年来最严重的一次对抗，地缘风险升温或推高避险资产短线波动。 印军发起“朱砂行动”打击巴境内目标，巴军随后启动“铜墙铁壁”行动反制，双方在多地展开空袭与无人机攻击，导弹系统、机场与军用设施成为直接打击对象。巴基斯坦更指称德里列入目标，地区局势骤然紧张。...