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市场处在十字路口：波动、政策与下一条宏观信号 全球市场全球市场在经历了上周末的剧烈波动后，于本周初尝试企稳。投资者正在消化政策重新定价、政治动态以及跨资产的快速调整等多重因素。在美国零售销售、延后的1月非农就业数据（NFP）以及CPI公布之前，美元仍是短期走势的核心，但与此同时，多个非美因素正开始对区域资产和整体风险情绪产生显著影响。...

Warsh获提名与火热 PPI 触发美元/美债收益率反弹，市场重新定价美联储路径 全球市场在新一周伊始整体偏防御，此前上周后段“弱美元—硬资产”交易出现急剧反转。此次转向的导火索是美国总统唐纳德·特朗普提名 凯文·沃什（Kevin Warsh） 接替 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell） 出任美联储主席，同时美国生产者通胀数据意外走强，重新点燃了市场对更偏鹰派政策立场的预期。 在美联储已将利率维持在 3.50%–3.75%...

关税与地缘政治再起，市场面临数据风险与波动回归 全球市场综述 全球市场在本周伊始整体偏向防御，原因在于韧性的美国经济数据与不断上升的地缘政治和贸易紧张局势相互碰撞。强劲的劳动力市场和工业活动指标强化了市场对美联储可以在降息问题上保持耐心的预期，从而支撑美元，并持续对利率敏感型资产形成压力。...

新年伊始，全球市场迎来新考验 全球市场在新的一周中行走于增长放缓信号与仍具韧性的经济基本面之间的微妙平衡之中。美国12月劳动力数据好坏参半，强化了市场对今年晚些时候政策放松的预期，同时也降低了短期内降息的可能性，对外汇、大宗商品、股票以及数字资产的价格走势产生了广泛影响。...

通往年终之路：全球政策制定者引领市场方向 全球市场在本周初表现平稳，交易员正为一系列密集且高影响力的事件做准备，这些事件将决定市场在年终前的最终走向。在美联储降息并释放偏谨慎指引之后，投资者的注意力转向本周四公布的美国CPI数据、欧洲央行与英国央行的利率决议，以及周五的日本央行会议——上述事件均可能重新塑造市场对2026年政策路径的预期。...

削减前的平静：市场迎来关键一周 全球市场在本周伊始保持谨慎乐观，面对密集的宏观经济日程，这将决定年末的仓位布局。美联储周三的政策决定仍是核心催化剂，市场普遍预计将降息25个基点，并公布最新经济预测。当前宽松预期的概率在80%–87%之间，鲍威尔对整体政策路径的指引将成为风险情绪的关键。...

上周五清晨，全球金融市场经历了一次罕见的静默。CME ，这个平日里为全球衍生品市场提供价格与流动性的庞大心脏，因为数据中心冷却系统故障而骤然停摆。自美东时间深夜起，连接世界的 Globex 交易平台陷入中断，从股指、国债，到原油、黄金，再到外汇合约，所有本应跳动的价格都在那个时刻一起安静下来。直到周六凌晨，这座巨大的机器才逐渐恢复。...

英伟达第三季度收入达到 57 亿美元（57B），同比增长超过 60%，不仅高于市场普遍预估的约 55–55.5B，也超过买方给出的 56.3B 的较高预期。在 AI 基建需求持续拉动下，公司核心数据中心业务继续成为绝对主力，贡献了超过九成增量。毛利率虽录得 73.4%，略低于部分机构预估的 73.5%，但 4Q 指引区间上调至 74.8–75%，显示产品组合、规模效应与定价能力仍在改善，不属于压力信号。 指引的亮点超过财报本身：第四季度收入直指 65B，高于所有主流预测 公司给出的第四季度收入指引中值为 65B...

过去两年，人工智能概念股的迅速膨胀，本质上是一个由叙事驱动的时代。在那段时间里，模型革命、算力爆发、产业即将重塑的宏大故事曾经足以推高估值，使资本愿意为未来下注。然而，随着行业进入更为现实的阶段，市场开始重新审视这些企业的基本面，AI 股价的核心驱动力逐步从想象力转向可兑现的盈利能力。 如今的市场更加冷静。投资者愿意继续给予高估值，但要求这些公司必须具备强劲、可持续的财务表现作为支撑。自由现金流的稳定性、资产负债表的健康程度、以及盈利模式的清晰度，正成为检验AI...

软数据、鸽派信号与停摆不确定性共同塑造全球情绪 本周全球市场谨慎开盘，投资者正在权衡疲软的美国数据、再度升温的政策不确定性，以及已成为史上最长的政府停摆。随着官方数据推迟发布，交易员转向关注私营机构指标，例如美国裁员上升、消费者情绪走弱及企业信心低迷——这些都强化了市场对美联储12月降息的预期。...