稳定币：美债市场的“新引擎”
随着美国债务不断攀升，一个出人意料的“金主”正在崛起：稳定币发行商。在《GENIUS法案》为行业确立监管框架后，稳定币的发行商如Tether和Circle正以前所未有的速度成为美国国债的重要买家，这标志着一个可能重塑美债市场的新时代正在来临。
《GENIUS法案》的通过，要求稳定币发行商用高质量的流动资产（如短期美国国库券）以1:1的比例为代币提供支持，这直接刺激了对美债的需求。目前，Tether和Circle主导着一个价值2500亿美元的稳定币市场，其中Tether已成为美国国债的第七大买家，甚至超过了新加坡。
华尔街的分析师们对此持乐观态度。摩根大通预测稳定币市场到2028年将翻一番，渣打银行则预计将达到2万亿美元。Ark Invest更是大胆预测，稳定币行业有可能在2030年前取代日本，成为美国国债的最大持有者，并为降低美国长期利率做出重要贡献。
这一趋势正值传统美债买家纷纷退场之际。在特朗普的关税政策和更广泛的去美元化趋势下，日本和中国等主要外国债权人一直在缩减其持有的美国国债。在美联储结束量化宽松后，也一直在缩减债券购买量。
在这种背景下，稳定币行业的崛起显得尤为关键。它不仅为美国债务提供了新的资金来源，同时也巩固了美元在数字金融世界中的主导地位。正如汇丰银行分析师所言，一个监管良好的稳定币市场，将助力特朗普总统实现将美国打造成全球加密货币中心的愿景。
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