芯片板块分析：AI格局生变，龙头分化加剧
上周半导体行业迎来重磅消息：OpenAI确认与博通（AVGO.NASDAQ）合作研发自研AI加速芯片，预计2026年量产。博通CEO陈福阳透露，公司已获得一笔超100亿美元的定制芯片大单，市场普遍解读客户即为OpenAI。这意味着博通正切入由英伟达长期垄断的AI芯片市场。受利好推动，博通股价一度飙升9%，单周涨幅居纳斯达克前列，成为市场避风港。若订单按时落地，博通AI相关营收在2026财年有望突破150亿美元，占比由当前不足10%跃升至近25%，公司估值中枢也可能重估。
英伟达（NVDA.NASDAQ）则短期承压。上周股价累计下跌4.11%，跌破170美元关键支撑位，创两个月新低。若跌势延续，技术面下方支撑在150美元附近。从资金面看，英伟达已连续四周被机构减仓，显示部分资金担忧其高估值风险。然而长期来看，英伟达通过GPU硬件、CUDA软件生态以及对CoreWeave等云算力伙伴的投资，构筑了难以撼动的护城河。其AI GPU市场份额仍高达80%以上，即便OpenAI转向自研，短期也难以替代。预计未来1-2年英伟达营收增速将逐步放缓，但仍有望维持15-20%的年化增长，股价或进入“区间震荡+逢低吸纳”的阶段。
超微半导体（AMD.NASDAQ）上周同样走弱，股价跌至7月以来低点，并遭Seaport Global下调评级，理由是AI加速器业务订单转化不及预期。尽管今年4月至今AMD股价最高累计涨幅一度超过145%，但高估值透支了未来增长预期，加之博通入局进一步分流市场关注度，导致资金加速兑现利润。短期内若缺乏实质性大单落地，股价仍有回调压力。
综合来看，AI芯片市场正从英伟达一极向多极化演变。博通的崛起标志着大客户定制化趋势加强，AMD则因进展不及预期陷入尴尬。我们判断未来2-3年，行业将呈现英伟达维持核心、博通快速追赶、AMD择机突破的格局。对于高净值投资者而言，策略上应关注博通的成长性红利与英伟达的护城河稳定性，同时对AMD保持观望，待基本面兑现再择机介入。
以上内容仅为一般性建议，未考虑您的个人目标、财务状况或具体需求。建议您在做出任何决定之前，充分考虑自身情况，并在必要时寻求独立的专业顾问的建议。