CPI决战在即：通胀恐重返“3时代”
本周市场焦点将转向即将公布的美国消费者物价指数（CPI）。多家投行普遍预计核心CPI将重回“3时代”，这预示着夏季通胀冲刺可能才刚开始。在特朗普政府延长关税暂停期至8月1日、但高关税威胁犹存的背景下，此次CPI数据能否成为美联储9月降息的“拦路虎”，引发市场高度关注。
市场普遍预计，本次CPI数据将较上月全面走强，尤其是核心CPI，在关税效应推动下恐重回“3时代”。若预测成真，将显著压缩美联储政策选择空间。当前市场预期与美联储6月点阵图已基本趋同，预计年内降息两次。7月降息已被排除，9月降息概率维持在60%左右。然而，如果CPI数据超预期大幅上涨，这种降息预期很可能再次受到冲击，甚至使9月降息变得遥不可及。
美联储6月会议纪要显示，委员们已分裂成三大阵营。同时，关于美联储“影子主席”的讨论升温，鲍威尔被解雇的风险持续上升。特朗普持续施压要求降息，而鲍威尔的谨慎立场显然已无法满足总统的呼吁。
此次CPI数据的重要性不言而喻，它不仅是衡量通胀压力的关键指标，更可能直接影响美联储的降息路径，并加剧市场在贸易政策不确定性下的波动。
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