EightcapVIP专享（当周市场综评）
市场迎来数据密集周：CPI、非农就业、澳联储
展望未来一周：2025年9月29日 至 10月5日
上周，由于美国核心PCE通胀疲软，强化了美联储放松政策的预期，而地缘政治局势紧张、新关税和脆弱的美国劳动力数据增加了不确定性，市场收盘时波动剧烈。风险资产从较低的收益率和疲软的美元中获得了支撑，而黄金等避险资产则飙升至创纪录高位。本周，市场的关注焦点将转向关键的宏观数据发布，包括美国ISM制造业PMI、ADP就业人数、初请失业金人数和非农就业报告，同时还有澳大利亚和欧洲的央行事件以及来自中国的新数据。
欧元 (EUR/USD)
在上周触及1.164低点后，欧元在周末有所回升，EUR/USD 回到了1.1700水平。此前，美国核心PCE通胀疲软（同比2.9%，低于3%的门槛）将美联储年底降息的预期推高至近90%。包括理事鲍曼在内的美联储官员发表了鸽派言论，指出劳动力市场的脆弱性，这进一步对美元构成压力，使得欧元得以稳定，尽管北约与俄罗斯的紧张关系带来了地缘政治逆风。
撰写本文时，EUR/USD 交易于 1.1704，正在关键阻力位附近盘整。市场目前将注意力转向本周的欧元区9月CPI和核心HICP（调和消费者物价指数）数据，以及德国的通胀和零售销售数据。更强的通胀数据将支持欧元，强化欧洲央行将维持限制性立场的猜测，而疲软的结果则可能重新带来下行压力。在美国，交易员将关注ISM制造业PMI、ADP就业人数、初请失业金人数以及周五的非农就业报告，以获取美联储政策的新指引。
技术展望：
EUR/USD 仍处于关键水平：
- 支撑位：1.1650 → 1.1600 → 1.1550
- 阻力位：1.1700 → 1.1780 → 1.1820
持续突破 1.1700 可能为测试 1.1780/1.1820 打开大门，而若在当前水平受阻，则有回落至 1.1650/1.1600 的风险。
展望：
谨慎看涨，如果欧元区通胀走强且美国劳动力数据证实增长放缓，则存在上行风险。
澳元 (AUD/USD)
随着美国核心PCE通胀数据符合预期以及消费者信心走弱，美元疲软，澳元在上周五从三周低点反弹，交易于 0.6550 附近。密歇根大学的调查显示，消费者信心和通胀预期均略有缓解，再加上PCE数据稳定，促使市场对美元进行获利了结，使澳元得以从近期的跌势中抬升。
本周的焦点是周二的澳大利亚储备银行（RBA）利率决议及货币政策声明，市场普遍预计现金利率将维持在3.60%不变。虽然声明中任何鹰派倾向都可能为澳元提供一些支撑，但鸽派论调将给澳元带来压力，尤其考虑到主要澳洲银行对于首次降息时机的看法仍然存在分歧。贸易差额的发布也将提供外部需求的快照，稳定的出口增长被视为对澳元的支撑。在美国，周五的非农就业报告将是决定方向的关键，同时还有本周早些时候的ISM制造业PMI和ADP就业数据。
技术展望：
AUD/USD 交易于 0.6550 附近。
- 支撑位：0.6552 → 0.6480 → 0.6460 → 0.6410
- 阻力位：0.6560 → 0.6590 → 0.6620
突破 0.6560 将预示潜在的复苏动能，而未能守住当前水平则有进一步回调至 0.6480 区域的风险。
展望：
中性，短期方向取决于 RBA 的政策基调和美国劳动力市场数据。
人民币 (USD/CNH)
上周美元兑人民币走高，USD/CNH 在强劲上涨后稳定在 7.14 附近，此前曾短暂测试 7.1480。这波上涨受到美元强劲动能的推动，市场同时等待中国宏观日历提供新的线索。新加坡大型跨国银行大华银行（UOB）的分析师观察到，尽管这波上涨似乎有所过度，但上行势头依然完好，美元有可能测试 7.1500，然后才可能出现回调，不过下一个阻力位 7.1600 不太可能在短期内发挥作用。
本周的焦点转向中国商业活动数据，包括国家统计局（NBS）的制造业和非制造业PMI、财新（RatingDog）制造业PMI以及RatingDog服务业PMI。这些调查提供了关于增长、就业和通胀趋势的先行信号。高于50的读数表明扩张，通常会支撑人民币，而低于50的读数则突出收缩。鉴于中国在全球供应链中的核心作用，这些数据也将影响更广泛的市场风险偏好。
技术展望：
USD/CNH 交易于 7.14。
- 支撑位：7.13 → 7.115 → 7.080
- 阻力位：7.150 → 7.168 → 7.193
短期动能倾向于测试 7.1500，但在近期上涨后市场条件显得超买。在下行方面，跌破 7.1250 将预示上行压力已经消退。
展望：
中性至看涨，短期内有测试 7.1500 的空间，但如果中国PMI数据意外向好，则存在修正性回调的风险。
纳斯达克 100 指数 (NDQ100)
纳斯达克 100 指数上周二飙升至历史新高 24,800，从9月低点 23,000 附近强劲反弹。该指数在当周晚些时候短暂回调至 24,220，随后反弹，撰写本文时交易于 24,540 附近。这一上涨受到美国核心PCE通胀疲软（同比2.9%，低于3%的门槛）的支撑，强化了美联储年底降息的预期。市场对降息的定价升至近90%，而美联储理事鲍曼的鸽派言论强调了劳动力市场的脆弱性。然而，里士满联储主席巴尔金警告说，通胀和失业趋势仍令人担忧。
由于北约暗示准备应对俄罗斯的入侵，地缘政治紧张局势抑制了这波涨势，而美国宣布对药品、家具和重型卡车征收新关税后，贸易方面的新闻也增加了波动性。尽管如此，随着国债收益率下降和美联储宽松预期支撑风险资产，股市找到了强劲的立足点。展望未来，本周的焦点将转向美国ISM制造业PMI、ADP就业人数、初请失业金人数和9月非农就业报告。
技术展望：
NDQ100 交易于 24,540。
- 支撑位：24,000 → 23,780 → 23,000
- 阻力位：24,800（历史高点）
该指数仍处于强劲的上升趋势中，24,800 是关键的上行障碍。持续突破该水平将标志着涨势的继续，而未能突破阻力则有回落至 24,000 支撑区域的风险。
展望：
看涨倾向完好，如果即将到来的美国劳动力数据强化美联储的鸽派倾向，则存在上行潜力，但地缘政治风险和贸易新闻可能会使波动性保持高位。
黄金 (XAU/USD)
黄金上周延续涨势，攀升至历史新高 $3,791，撰写本文时盘整在 $3,774 附近。这一上涨紧随美国核心PCE通胀疲软之后，该数据稳定在同比2.9%，强化了美联储进一步宽松的预期。CME FedWatch工具的市场定价显示，10月降息的可能性为88%，12月再次降息的可能性为65%。尽管美国收益率略有上升，但美联储理事鲍曼对劳动力市场脆弱性的承认以及里士满联储主席巴尔金的鸽派暗示进一步支撑了市场情绪。
尽管宏观背景喜忧参半（美国消费者信心在9月跌至55.1，特朗普总统宣布对药品、家具和重型卡车征收新关税），但金价仍上涨。贵金属受益于美元指数走软（跌至98.18）和强劲的避险需求，交易员们忽略了实际收益率的上升。
技术展望：
XAU/USD 在创下 $3,791 的历史新高后，交易于 $3,774 附近。
- 支撑位：3,725 → 3,680 → 3,611
- 阻力位：3,791（历史高点）→ 3,800
RSI 仍处于超买区域的高位，表明多头仍掌控局面，但如果价格跌破 $3,750，则存在短期回调的风险。在这种情况下，下一个关键水平是 $3,700 和 20日简单移动平均线（SMA）$3,648。
展望：
看涨，如果美国数据强化美联储的宽松押注，则有推向 $3,800 的空间，但超买状况可能会限制眼前的上行势头。
比特币 (BTCUSD)
比特币上周收盘时表现脆弱，交易于 $110,980，此前周五曾跌至 $108,500 的低点，标志着从9月高点 118,000附近稳步下跌。这一下跌受到持续的ETF资金流出推动，美国比特币现货ETF在周四录得2.58亿美元的赎回，反映出市场情绪疲软和投资者对加密货币的兴趣减弱。更广泛的市场风险厌恶情绪，加上MACD指标持续发出卖出信号，一直压制着反弹尝试，使BTC受限于关键移动平均线之下。
本周的宏观焦点仍坚定地放在美国经济日历上，ISM服务业PMI、非农就业报告和平均时薪都将公布。强于预期的美国数据可能会强化美联储的鹰派立场，延长美元强势，并维持比特币的下行压力，而疲软的结果则可能减轻风险资产的负担。
技术展望：
BTC/USD 交易于 $110,780。
- 支撑位：108,500 → 107,200 → 105,000 (主要支撑位在 100,000，如果跌破则可能出现更深的下行)
- 阻力位：113,500 → 116,000 → 118,000
比特币仍受困于 50日EMA（$113,487）和 100日EMA（$111,781）下方。多头需要持续突破 113,500 才能扭转上行动能，而未能守住 108,500–107,000 支撑区间则有进一步跌向 105,000 和 100,000 水平的风险。
展望：
看跌倾向持续，除非 BTC 能够收复关键移动平均线上方的失地。如果 ETF 资金流出和疲软情绪持续，下行风险将升高。
免责声明：交易差价合约（CFD）存在高额亏损风险，可能不适合所有投资者。本内容仅为一般性金融建议。过往业绩并不代表未来结果。
作者：Alexander Chieffalo，Eightcap 风险经理