比特币“四年减半周期”或已成为历史
随着比特币现货ETF的获批和机构资金的大规模涌入，比特币市场正在经历一场深刻变革。分析师和行业专家普遍认为，过去可预测的“四年减半周期”可能已走到尽头，一个由机构资金和宏观经济驱动的新时代正在来临。
在以往的周期中，比特币价格通常在减半后的12-18个月内创下历史新高，随后经历长期的“加密寒冬”，价格暴跌70%-80%。然而，本轮周期打破了这一规律。在2024年4月减半前一个月，比特币价格就已创下历史新高。
Bitwise Asset Management首席投资官Matthew Hougan表示，“四年周期已经结束。”他指出，ETF带来的强大机构资金流，提前“抢跑”了原本减半后的价格发现过程，这是传统周期动态被改变的第一个明确迹象。
改变比特币周期模式的关键因素包括：
- 比特币现货ETF：ETF带来了财力雄厚的长期投资者，他们提供了前所未有的稳定需求，显著增强了市场的下行缓冲能力。
- 有利的宏观经济和监管环境：分析师认为，未来一年利率下降的可能性更大，且在特朗普政府下，监管机构对加密行业持更开放态度，这降低了未来“暴雷事件”的风险。
- 机构和散户的持续积累：数据显示，不仅机构投资者在积极买入，就连此前持观望态度的散户也加入了这波热潮，导致市场供给持续收紧。
业内人士认为，由于机构资金的稳定流入和长期持有者的积累，以往那种70%-80%的“残酷回撤时代”可能已经过去。Solv Protocol联合创始人Ryan Chow指出，本轮周期最大回调幅度仅约26%，远小于之前的80%左右。他预计，未来市场可能会出现30%-50%的回调，但这些回调会“更短、更不剧烈”。
尽管四年周期可能结束，但这并不意味着比特币价格将一帆风顺。未来价格走势将更多地受宏观经济、利率政策以及监管环境等因素影响，市场将变得更加成熟。
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