EightcapVIP专享（当周市场综评）

每周市场更新：政府关门、历史新高与央行登场

展望未来一周：2025年10月6日 至 10月12日

市场概览

上周全球金融市场整体呈现出谨慎但具韧性的走势，价格波动主要受政策预期、央行言论以及美国政府关门的影响。由于包括非农就业报告（NFP）在内的关键美国经济数据被推迟，投资者的注意力集中在美联储官员的讲话上。尽管内部观点分化、同时出现鸽派与鹰派表态，但总体上市场强化了对10月29日FOMC会议降息25个基点的预期。

在各类资产中，避险需求依旧强劲，黄金刷新历史新高；与此同时，受降息预期提振，股票及风险资产也普遍上涨。外汇市场方面，主要货币对维持窄幅波动，反映出投资者在重大政策决议前的谨慎与观望。

欧元在1.17附近持稳，受混合的美国数据与矛盾的美联储信号影响；加元在市场普遍预期加拿大央行将再次降息的情况下依然坚挺；纽元则在新西兰联储（RBNZ）政策会议前横盘整理。与此同时，比特币在强劲的ETF资金流入推动下再创新高，而道琼斯指数也在政治不确定性持续的背景下接近纪录高位，显示出稳健的风险偏好。总体来看，市场本周进入中性偏多的阶段，等待央行指引、劳动力市场数据以及服务业指标，以判断近期的上行动能能否在汇市、商品及股市中持续。

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黄金（XAU/USD）

上周黄金延续涨势，刷新历史高点至3895美元，随后在3886美元附近整固。上涨主要受到美国政府关门与美联储宽松预期升温的推动。货币市场目前预期10月29日FOMC会议降息25个基点的概率高达96%。

由于主要数据（如非农就业）推迟公布，市场焦点转向美联储的鸽派发言——理事Miran强调前瞻性政策，而Goolsbee则重申数据依赖。混合的PMI数据（ISM服务业50.0 vs S&P Global 54.2）显示增长不均，加上政治不确定性，进一步提升黄金的吸引力。

技术面分析：
XAU/USD在3830–3880美元区间内整固，短线略显疲态，但整体维持上行趋势。

• 支撑位：3830 → 3800 → 3675
  
• 阻力位：3895（历史高点）→ 3900 → 4000
  

若突破3895美元，将打开上行空间至3950–4000美元；若跌破3830美元，或出现短暂回调后买盘重现。

展望： 看涨。若美联储及政治事件继续引发避险情绪，黄金有望上探3950–4000美元。

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欧元（EUR/USD）

上周欧元在1.173附近企稳，主要受美联储分歧言论与美国政府关门导致数据推迟的共同影响。交易量清淡、缺乏新催化因素使汇价维持区间震荡，周五录得0.28%的温和上涨，更多反映市场谨慎情绪而非新的上行动能。

经济数据面信号不一：ISM服务业PMI由52.0降至50.0，显示增长放缓；而S&P Global服务业PMI维持在54.2，显示部分行业仍具韧性。货币市场仍完全计入10月29日FOMC会议降息25个基点的预期（概率约96%），表明尽管内部有分歧，美联储整体仍偏鸽。

技术面分析：
EUR/USD在1.1700上方横盘五日，保持轻微的上行倾向。

• 支撑位：1.1650 → 1.1600 → 1.1570
  
• 阻力位：1.1770 → 1.1810 → 1.1910
  

展望： 中性偏多。若美联储言论继续偏鸽、美元走软，欧元有望上探1.1770–1.1810。若跌破1.1700，将面临回调至1.1650；若突破1.1778，则可能进一步上行至1.1830–1.1910区间。

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加元（USD/CAD）

加元上周维持在1.3955附近，接近四个月高位，尽管市场普遍预期**加拿大央行（BoC）**本月晚些时候将再次降息。BoC已于9月重启宽松周期，将基准利率下调25个基点至2.5%，以应对疲软的劳动力市场和低通胀。随着增长放缓，政策进一步宽松的预期上升。

同时，美国政府关门及就业疲软使美元指数（USDX）徘徊在97.65附近。接下来市场将关注10月10日加拿大就业报告，该数据或决定短期走势。若就业强劲，可能短线支撑加元；若疲弱，将强化进一步降息预期，使USD/CAD维持高位。

技术面分析：
USD/CAD在1.3955附近整固，略低于1.4000的心理关口。

• 支撑位：1.3890 → 1.3820 → 1.3750
  
• 阻力位：1.4000 → 1.4180
  

展望： 看涨。若BoC降息预期升温或加拿大数据疲弱，USD/CAD或再次测试1.4000–1.4180区间。若跌破1.3890，可能小幅回调至1.3820，但总体动能仍偏向美元。