独家专栏

自特朗普重返白宫以来，制药与医保行业承受系统性冲击，股价和估值大幅下挫。市场核心疑问是：政策逆风是否见顶？ 财政逻辑：赤字压力与节流方向 特朗普推行“带关税的里根主义”——小政府、减税、强国防。结果是财政收入减少、支出增加，2025财年赤字逼近1.9万亿美元。为了“开源节流”，医保与制药成为首要压缩目标：医保支出高达1.75万亿，仅次于社保，成为政策打击核心。 政策三重击 Medicare：CMS扩大RADV审计，追溯2018-2024，潜在追偿大增，重压UNH、HUM。...

昨日要闻 美国司法部官员敦促鲍威尔解雇理事库克 美联储官员依旧对降息保持谨慎，下任美联储主席候选人则呼吁大幅降息 美国8月标普全球综合PMI创8个月新高，交易员减少对美联储今年两次降息的押注 以总理内塔尼亚胡：要在以方可接受条件下停战 美欧正式敲定贸易协议框架 特朗普政府考虑使用《芯片法案》中的20亿美元资金用于购买芯片相关的关键矿产 5000亿“准财政”工具将出炉 中国月度用电量首破万亿大关 DeepSeek-V3.1正式发布 金融市场涨跌幅...

一年一度的杰克逊霍尔年会本周召开，美联储的降息路径众说纷纭，鲍威尔在大会上的发言势必令全球瞩目。市场暗流涌动，部分机构出现获利了结行为，作为散户投资者，是该跟随机构的步伐，还是静待难得的上车机遇？近期A股表现强劲，上证指数创下近十年高点，这背后的原因是什么？美股财报季接近尾声，中概股龙头阿里巴巴将祭出怎样的财报表现？“后马云”时代阿里巴巴的船头驶向何方？本周我们再度连线史鹤凌教授，为投资者们答疑解惑。...

比特币周四亚洲时段一度突破 12.4 万美元，再创历史新高，走势与美股标普 500 指数的连日创新纪录如影随形，显示投资者风险偏好正全面回暖。以太坊也逼近历史高位，市场情绪火热。 今年以来，比特币累计上涨 31%，较 4 月低点反弹近 60%。分析指出，本轮上涨的推动力已不同于以往，不再仅靠散户情绪，而是受到机构与企业的结构性买盘支撑。上市公司囤币潮、ETF 资金持续流入，以及美国政策面的潜在利好，共同强化了需求基础。近期，美国总统特朗普签署行政命令，要求研究允许 401(k)...

特朗普安插“亲信”进入美联储，这会对美联储年内的货币政策走向产生怎样的影响？CPI数据即将公布，关税是否令通胀再度上升？黄金沉寂已久，何时才能打破现状走出方向？澳联储如期降息，这对于在澳华人是一个重大利好，那么年内是否还有更多降息？本周我们关注科技巨头微软和Meta，两家公司在本次财报季表现炸裂，其背后的业绩增长点何在？投资者们该如何择时择机介入呢？我们有请大家的老朋友，澳洲知名经济学家史鹤凌教授来为大家指点一二。...

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）直言当前利率“限制性过强”，并预测美联储9月或采取一次50个基点的“补偿性”降息，可能开启连续降息周期，以弥补此前错失的政策调整时机。他强调，各类模型显示利率应下调150至175个基点。这一观点与市场此前偏向温和的降息预期形成鲜明对比。 7月通胀数据低于预期，使市场对9月降息的押注升至96%，但幅度分歧明显。与此同时，美联储主席鲍威尔的继任人选引发关注，特朗普政府正考虑11位候选人，其中包括多位鸽派人士。...

澳洲联储（RBA）周二将基准利率下调至 3.6%，为今年第三次降息，符合市场预期。此举旨在应对经济放缓压力，但央行并未明确未来降息计划，仅表示将“依赖数据”决定下一步动作。 降息消息公布后，澳元走弱，三年期国债收益率回落。虽然今年已累计降息 75 个基点，但PIMCO分析师认为，当前利率仍偏高，未来或有进一步宽松空间。市场预计，到2026年3月，利率可能降至 3.1%以下。 最新数据显示，澳洲通胀降至 2.7%，接近央行目标区间中点，但就业市场出现降温迹象，6月失业率升至...

华尔街资深人士、亚德尼研究公司总裁Ed Yardeni周一撰文警告，尽管美联储内部的鸽派阵营正在壮大，但对通胀上行风险的担忧可能最终会压倒9月降息的呼声。在他看来，近期就业报告中的疲软可能被误读，美联储若此时降息，可能会适得其反。 随着特朗普提名斯蒂芬·米兰（Stephen...

美国最大的稀土矿企MP Materials（NYSE: MP）公布了强劲的二季度业绩，股价创出历史新高。公司稀土氧化物产量同比增长约20%，推动营收同比大增84%，至5739万美元。调整后每股亏损为0.13美元，优于市场预期的亏损0.19美元。受利好刺激，MP股价财报后大涨逾7%，突破此前72.35美元的52周高点至76.6美元。更令人瞩目的是，该股过去一年累积上涨超过5倍，年初至今亦上涨数倍。展望未来，公司预计三季度NdPr（镨钕氧化物）产量环比将再增加10%–20%，并计划在年底前实现磁体的商业化量产。...

随着比特币现货ETF的获批和机构资金的大规模涌入，比特币市场正在经历一场深刻变革。分析师和行业专家普遍认为，过去可预测的“四年减半周期”可能已走到尽头，一个由机构资金和宏观经济驱动的新时代正在来临。 在以往的周期中，比特币价格通常在减半后的12-18个月内创下历史新高，随后经历长期的“加密寒冬”，价格暴跌70%-80%。然而，本轮周期打破了这一规律。在2024年4月减半前一个月，比特币价格就已创下历史新高。 Bitwise Asset Management首席投资官Matthew...