独家专栏

在全球市场进入年末最关键的冲刺阶段，美联储 12 月是否真的会降息、大宗回暖却仍拖不动澳元的背后原因、机构大规模减仓科技转向防御到底是短期操作还是趋势反转、美国就业大增但失业率同步跳升所透露的“数据真相”，以及阿里、蔚来、理想等中概股财报周中最能左右海外资金定价的关键变量，本期我们将邀请史鹤凌教授从这五大问题切入，解析年底行情的核心驱动力。 Cher：美联储年底前的最后一次降息路径，市场争论极大，您认为12月降息概率如何？...

英伟达第三季度收入达到 57 亿美元（57B），同比增长超过 60%，不仅高于市场普遍预估的约 55–55.5B，也超过买方给出的 56.3B 的较高预期。在 AI 基建需求持续拉动下，公司核心数据中心业务继续成为绝对主力，贡献了超过九成增量。毛利率虽录得 73.4%，略低于部分机构预估的 73.5%，但 4Q 指引区间上调至 74.8–75%，显示产品组合、规模效应与定价能力仍在改善，不属于压力信号。 指引的亮点超过财报本身：第四季度收入直指 65B，高于所有主流预测 公司给出的第四季度收入指引中值为 65B...

美国政府终于结束史上最长停摆，流动性有望重归金融市场，大量缺失的经济数据即将公布，这是否将给市场带来更大的波动？美联储官员近期逐渐转“鹰”，12月降息的可能性不足50%，政府开门后是否会扭转美联储官员的立场？英伟达财报即将公布，“AI泡沫”论兴起下，这份财报是否有望拯救美股？加密货币板块遭遇市值大蒸发，比特币回吐年内全部涨幅，这是否意味着币圈“寒冬”将至？本周我们再度对话史鹤凌教授，听一听来自专家的独家解读。...

过去两年，人工智能概念股的迅速膨胀，本质上是一个由叙事驱动的时代。在那段时间里，模型革命、算力爆发、产业即将重塑的宏大故事曾经足以推高估值，使资本愿意为未来下注。然而，随着行业进入更为现实的阶段，市场开始重新审视这些企业的基本面，AI 股价的核心驱动力逐步从想象力转向可兑现的盈利能力。 如今的市场更加冷静。投资者愿意继续给予高估值，但要求这些公司必须具备强劲、可持续的财务表现作为支撑。自由现金流的稳定性、资产负债表的健康程度、以及盈利模式的清晰度，正成为检验AI...

11月5日晚上，Eightcap分析师Cher与澳洲知名经济学家史鹤凌教授为广大投资者们召开了一场精彩纷呈的线上讲座《黄金狂飙，美澳降息》。讲座涵盖了当下的热点行情及经济事件。史鹤凌教授也与广大投资者热情交流，答疑解惑。本文将观众朋友与史鹤凌教授的问答重点摘录，意在为广大投资者的投资道路助力。 Cher：澳洲央行在降息的同时能否稳住本国的经济增长？作为资源出口大国，铁矿石等 主要矿产价格还会持续下跌吗？...

软数据、鸽派信号与停摆不确定性共同塑造全球情绪 本周全球市场谨慎开盘，投资者正在权衡疲软的美国数据、再度升温的政策不确定性，以及已成为史上最长的政府停摆。随着官方数据推迟发布，交易员转向关注私营机构指标，例如美国裁员上升、消费者情绪走弱及企业信心低迷——这些都强化了市场对美联储12月降息的预期。...

中美两国元首上周末在APEC会议上如期会面，这场吸引全球市场目光的会议取得了怎么样的谈判成果？澳联储维持利率不变，原因几何？“鹰派”降息叠加流动性危机，全球资产均出现不同程度的下跌，美国政府关门创史上最长记录，这是否是当下市场的又一大风险？美股财报季延续，AMD势头正盛，与Open AI达成多项重要合作的”芯片老二“，是否有望冲击英伟达的霸主地位？让我们有请史鹤凌教授为您详细解答。...

央行与劳动力数据为全球市场定调 全球市场在本周开盘时保持谨慎，投资者正在消化包含央行决策、劳动力数据和贸易数据在内的繁忙经济日程。美联储近期的降息举措及鲍威尔的平衡言论，已削弱了进一步宽松的预期，使风险资产整体维持稳定基调。...

当前全球市场正处在多重变量交织的关键时刻，美国9月通胀与PMI数据超预期，带来短暂的软着陆乐观情绪，中美谈判缓和令关税与供应链风险暂时降温，科技与医疗两大板块的财报将成为企业盈利能否延续的试金石，而美联储本周的降息会议则是市场方向的真正分水岭。在通胀数据推迟、政策预期分化、估值与信心错位的背景下，请史鹤凌教授为各位投资者从政策动向、产业结构与资产联动的角度，深入分析当下市场的关键矛盾与潜在机会，共同思考在复杂宏观格局中应如何把握下一阶段的投资方向。...

市场迎接数据密集周：美联储、欧洲央行与加拿大央行成焦点 市场报告：2025年10月27日–31日 市场进入关键且数据繁多的一周，投资者正为一系列央行决议与高影响力经济数据做准备，这些数据可能决定跨资产市场在年底前的走向。美联储、欧洲央行与加拿大央行将在数日内先后公布政策更新，而来自美国、欧元区与澳大利亚的关键通胀数据预计将验证物价压力是否足够缓解，从而支撑持续的货币宽松。...